home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / us / states / mi / mi.003 < prev    next >
Text File  |  1995-02-24  |  3KB  |  71 lines
  1. <text id=93AT0435>
  2. <title>
  3. Michigan--Economy
  4. </title>
  5. <history>
  6. Compact ALMANAC--United States Directory          
  7. Michigan                                             
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Compact</source>
  11. <hdr>
  12. Economy
  13. </hdr>
  14. <body>
  15. <p>FW Rank: 24
  16. </p>
  17. <p>1992 Rank: 34
  18. </p>
  19. <p>Population: 9.4 million
  20. </p>
  21. <p>Moody's bond rating: A1
  22. </p>
  23. <p>Standard & Poor's bond rating: AA
  24. </p>
  25. <p>Governor: John Engler, Republican
  26. </p>
  27. <p>Legislature: Republican majority in Senate; House split 
  28. </p>
  29. <p>-- Ranking pluses: Deficit wiped out; new consensus approach 
  30. (first used for fiscal 1993) bringing heightened realism to 
  31. revenue estimating process; rainy day fund still quite dry, but
  32. a high priority; excelling financial reporting with GFOA 
  33. Certificate of Achievement; increased attention to efficiency 
  34. of state programs through PERM (private, eliminate, retain or 
  35. modify) program.  
  36. </p>
  37. <p>-- Ranking minuses: Faulty revenue estimates and underestimate 
  38. of Medicaid expenses in fiscal 1992; very slim reserves;
  39. continued (though diminishing) reliance on one-time measures to 
  40. achieve balance is fiscal 1992 and 1993 put pressure on next 
  41. year's budget; new biennial approach to budgeting has extended 
  42. outlook into future, but longer view would be even better.
  43. </p>
  44. <p>-- Comments: Congratulations are due.  Increased honesty 
  45. in budgeting is helping state climb in FW's ranking.
  46. Budget was balanced in fiscal 1992 after two years of 
  47. deficits, with the very slight $20.1 million surplus 
  48. socked away in the rainy day fund (more to come in 1993).  
  49. Hefty supplemental appropriations are history.  One-time 
  50. revenues and other short-term solutions to shortfalls have
  51. decreased from $1 billion in fiscal 1991 to $696.5 million 
  52. in 1992 to $299.8 million in 1993.  Budget office 
  53. is getting an impressive new financial management system.  
  54. School finance reform will raise the sales tax from 4% to 
  55. 6% and cut property taxes to a level that parallels the 
  56. national average.  The plan, which requires citizen approval 
  57. in June, guarantees payments of $4,800 per pupil, instead of 
  58. the current range of $2,500 to $9,000.  Unemployment dipped 
  59. below the U.S. average in February.  State employees' wages 
  60. have been frozen for two years, with raises to come only if 
  61. health benefit costs are contained.
  62. </p>
  63. <p>Source: "The State of the States," Financial World Magazine,
  64.         May 11, 1993 (Vol. 161, No. 10); New York, NY.
  65. </p>
  66.  
  67. </body>
  68. </article>
  69. </text>
  70.  
  71.